6月26日消息，尽管以太坊$3,402即将迎来其重要的里程碑——现货ETH ETF的推出，然而其价格并未出现预期的热烈反应。6月24日，以太币价格跌至一个多月来的最低点，约为3,250美元，尽管在次日重新站稳3,400美元关口，但多项市场指标均显示其上涨动能不足。

市场分析师们对于即将推出的以太坊现货交易所交易基金(ETF)的流入量持保守态度。尽管监管机构近期对知名以太坊生态系统公司Consensys的调查已告一段落，同时搁置了将以太坊质押视为证券的提议，但当前宏观经济环境依然严峻。

彭博社的ETF分析师Eric Balchunas和James Seyffart预测，新的以太坊ETF在初期可能吸引10至20亿美元的资金流入。然而，Fireblocks金融市场董事总经理Stephen Richardson却对Cointelegraph表示，他预计ETF推出时的资金流入将远低于此预测。

10x Research的研究主管Markus Thielen指出，与以太坊的市值相比，其产生的收入显得“微不足道”，这表明该资产目前并不构成一个“可行的、能产生足够现金流的投资”。同时，Thielen还提到，以太币质押的收益率仍然低于美国国债。

尽管美国的加密货币监管环境日趋友好，但宏观经济趋势不容忽视。据雅虎财经报道，美国经济咨商会在6月25日的报告中指出，消费者信心指数从5月的101.3降至100.4，显示出家庭对通胀的担忧。

同一天，美联储理事米歇尔·鲍曼重申利率将在一段时间内保持高位，强调通胀仍然“高企”，并警告任何放松金融环境或额外的财政刺激措施都可能进一步推高通胀。美联储的中值预测是年底前仅降息一次，这可能会保持固定收益投资的吸引力。

此外，以太坊网络还面临着自身的挑战，包括每笔交易约3美元的高昂gas费用，这在一定程度上解释了为何像BNB Chain和SOL等竞争区块链能够吸引大量用户。尽管以太坊在去中心化应用数量和总锁定价值(TVL)方面仍占据领先地位，但根据DappRadar的数据，过去七天需求没有增长，而Solana和Aptos等竞争对手的活动和存款却有所增加。

要了解专业交易员对以太币的情绪，可以观察ETH期货指标。以太币期货溢价代表了衍生品市场月度合约与常规交易所现货水平之间的差异。通常，5%至10%的年化溢价被认为是合理的，以弥补延长的结算期。然而，6月21日，以太币期货溢价跌破10%的门槛，此后一直处于中性区间。这一变化表明，在经历了五周的看涨情绪后，市场趋势可能正在发生变化，尤其令人担忧的是，美国证券交易委员会主席Gary Gensler已确认将于9月推出以太坊现货ETF。

鉴于以太坊网络每周的收入仅为2390万美元，因此很难证明其代币估值的合理性。相比之下，持有存款较少的Tron和Solana每天分别能产生880万美元和980万美元的收入。因此，如果分析师对现货ETF流入量较低的预期得到证实，那么以太币在短期内突破3700美元的可能性似乎很小。